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预计2月份全国铝棒产量下降30余万吨

【铝道】临近春节，不少铝加工企业进入长周期的放假，下游消费需求停滞导致上游进入增库存阶段，订单减少使得铝棒等铝水加工产品大幅下降，铝厂铸锭量大幅提升，其中铝棒减量对铝厂铸锭量影响较大。

据近日调研国内32家主要铝棒企业来看，1月份产量在46.25万吨，2月份预计产量将降至28.5万吨，下降17.75万吨。分地区来看，山东地区降幅比例较小，因魏桥系和山东信发将基本维持稳定生产，生产波动较小，我们调研该地区企业来看，仅有约2成下降，样本不包含山东信发和山东创新，创新或减量%。内蒙古减量生产起先开始，该地区受需求放缓影响，实际生产量已出现相当规模下降，尽管铝厂要求2月份不能停产，但可降空间并不大。整体估计2月份国内铝水棒减量生产30余万吨，占铝棒生产总量的成，铝棒减量将导致多余铝水将被直接铸锭，将增加市场铝锭供应量。

尽管铝棒生产出现较大规模下降，但实际下游消费需求减少更大，即2月份仍有相当比例产量成为库存，供需错配有加大的趋势。据了解，控制电缆目前由于铝厂出于铝水外销和生产管理要求，要求下游铝棒等铝水加工企业2月份开工不能出现大幅下降，个别铝棒厂出于资金回笼需求甚至只能铸锭。由于铝棒生产集中性提高，铝棒作为订单式加工产品，生产弹性有明显下降的趋势SMT插件，导致淡季高库存呈现常态化，冲击现拔动开关有铝棒销售模式。据我们了解，相当部分企业减量生产发生在春节假期期间，加上假期物流放假，发运高峰将在春节假期之后；铝棒库存存放来看，多数铝棒将直接存放于厂家堆场；广东市场仍是吸纳现货库存主要市场，山东库存货源将继续发浮选机往该地区，预计节后库存将有较大幅度的增长，预计公共仓库库存可能增至10万吨左右。另外，铝材内需和外需表现也不一样，铝型材主要满足内需市场，吸液管特别是建筑型材，春节淡季效应非常明显，相比而言工业铝制品和外需市场表现较为稳定，铝板带出口和铸造铝合金生产依然表现强劲。

阿拉丁认为，近几年随着铝棒产能的大幅扩张，市场加工费逐年下降，而仓库居高不下的库存，降低了下游型材企业备货需求，下游加工企业原材料库存向上游前置明显；2018年不同之处在于铝价上涨势头并不明朗，而市场库存却居高不下，多数持货商清库存回笼资金需求强劲以智能制造打造华东地区复合材料产业园，我们预计节后由于高库存影响，清库存需求下春节前后加工费将维持低迷。铝锭铝棒具有相当强的金融属性，当前现货贴水不足，难以刺激贸易商等套利需求，提高现货贴水有助于扩大流动性，缓解现货库存压力，受当前库存居高不下的影响，预计现货贴水近期或有较大幅度的扩大趋势。